每日早报(2013-11-12)
宏观债券
宏观：金融去杠杆制约经济反弹。①10月融资总量8546亿，同比减4342亿，源于非信贷融资减少；②10月新增信贷5061亿低预期，源于企业长贷同比减少，居民长贷稳定；③M2增14.3%，归功于外汇占款多增，存款增速下降，贷存比再次上升，银行揽储压力加大；④10月金融再去杠杆制约经济反弹。
债券：国债期货暴跌迎来黑色星期一，源于现券走弱和市场恐慌。紧缩预期以及恐慌情绪加剧是市场调整主因，而短期经济通胀高位平稳、*策偏紧未变，难成利率下行催化剂。利率债企稳已有希望，但下行趋势确立仍需等待时机。
行业主题
医药：短线仍存压力，中线已可入常四季度板块仍需消化*策和业绩压力；但行业2014年PE仅为22倍，投资价值已经显现。建议配置医疗服务、中药OTC行业个股，以及低PE且基本面发生变化的个股，重点关注复星医药、科华生物。
食品饮料：低档酒类业绩率先复苏，估值亦将率先修复。中低档酒不属于反腐打击范围，受益于低收入人群收入水平提高影响，2013年中低档酒收入仍稳定增长。看好古井贡酒、老白干、伊力特和金枫酒业，以及泸州老窖和低档二锅头的反弹。
铁路：是反转不是反弹，铁路设备仍可看高一线。铁总招标、铁路投资上调、投融资改革*策等利好正在逐步验证中，2012年Q4-13Q1南北车业绩同环比将大幅好转，而行业估值仍然较低，建议重点关注中国南车、中国北车、北方创业、永贵电器等。
航运：弱经济周期情况下的良好配置品种。在经济复苏不力的情况下，机场板块比较优势明显，具有明显的配置价值。首推具有较多催化剂且三季报超预期的上海机场，其次为厦门空港和深圳机常
公共事业：26%的梳城市近5年未调过水价，近期调价可能性最大。全国范围看，调水价为持续过程。(海通证券)
(来源：中金在线)